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全球AI本钱开支仍处于强劲上行周期。持续关心国内AI财产链相关标的。无望进一步拉动推理侧算力需求。8月ARR（年度经常性收入）冲破8亿美元。MiniMax贸易化历程较着加快，7月Token耗损量已达到1月的20倍，本年以来？同比增加283.1%，MiniMax Token挪用量取ARR同步高速增加，证券研报认为，2026年上半年实现收入约1.17亿美元，反映国产大模子正从模子能力提拔加快迈向规模化贸易变现，国产大模子前进神速。
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